美图公司（1357.HK）自2020年起陆续在旗下应用中推出VIP订阅业务。经过两年的探索,美图的VIP订阅业务迸发出极强成长力。自此,依托数以亿计用户基础的美图跑通了左手流量广告变现,右手SaaS订阅收费的盈利模式。

从美图的业务版图看,在线广告业务一直是其相对稳定的“现金牛”,自2018年以来,该业务每年贡献的收入分别为6.209亿元、7.519亿元、6.807亿元和2021年的7.658亿元,已进入业务的成熟平稳期。对于美图而言,在此时机开辟出第二增长曲线,可谓正当时。

2020年的财报可谓是转折点,美图的VIP订阅业务收入增至2.104亿元,一条高速成长的第二增长曲线跃然纸上。虽说单年的高速增长可能具有一定偶然性,但一项业务能连续两年保持翻番的势头则说明该战略的正确先导性。

(资料图片仅供参考)

2021年,美图VIP订阅业务收入实现人民币5.195亿元,同比2020年增长146.9%,占总收入之比进一步上升至31.2%。助力美图连续两年实现调整后盈利的同时,其在美图业务版图中的战略性亦不证自明,按此增速,不出两年,VIP订阅业务或将成为美图最大的收入来源。

美图的VIP订阅业务即通过付费订阅的模式获取美图SaaS业务提供的高阶差异化影像功能服务。在VIP会员在应用内付费后,基于AI计算器视觉技术的支持下,可以获得专用功能以实现更为优越的照片编辑体验。

美图能成功孵化出SaaS这一新主业,并跑通盈利模式,不得不说其背后具备着一定的必然性。尽管坐拥“美图秀秀”这一修图领域的头部应用,美图一直以来不吝投入研发,近三年来的研发支出分别达5.006亿元、4.042亿元和5.455亿元,研发费用占总收入的比例均超30%。正是围绕影像科技驱动创新的坚持和专注,让美图有能力在影像领域走出一条独特的道路。

除了美图自身在影像科技领域的多年积累,付费订阅的SaaS业务能够跑通盈利模式无疑踩在了正确的时间点。

从国内互联网应用的发展看,随着更注重服务体验的Z世代年轻人成为消费主力,加之在在线视频、音乐等应用,乃至苹果应用生态对用户的付费订阅教育下,为差异化服务买单已经具备相当的认知基础和市场条件。

2020年下半年,美图秀秀用户的日均使用时长从2019年下半年的13.6分钟上升至16.1分钟。而2021年春节期间,美图秀秀更是实现历史日活跃用户峰值超3100万,较2020年的峰值高出13%。坐拥巨大的用户基数,加上用户参与度的提升和付费订阅习惯的养成,使得美图在推出VIP订阅业务后,快速抓住用户差异化需求,业务规模进入飞跃式增长。

截至2021年12月,美图公司的VIP会员已突破400万,较2020年同期水平增加超一倍。最新数据显示,截至今年2月底,该数字已上升至约450万,增长势头强劲。美图的一款海外产品在该地区的VIP会员占月活之比较高,对比之下,国内VIP订阅业务存在巨大的增长空间。

而从行业角度层面看,即使横向比照部分国内互联网服务企业10%左右的付费会员比例,美图VIP订阅业务的增长空间仍远远未达到天花板。

另一方面,在浅尝战果后,美图进一步将SaaS业务拓展至B端商业情景,一鼓作气发挥影像核心技术实力拉开SaaS业务的张力。美图基于14年积累的影像技术已形成核心竞争力,美图现在是一家战略非常清晰且聚焦的公司,一定会基于影像技术的核心能力提供产品和对外赋能。

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